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　　2月6日，猪王牧原股份（002714.SZ，牧原2714.HK）在香港联交所上市，港股成为国内生猪养殖行业首家实现“A+H”上市的首日企业。截至收盘，涨年牧原股份股价报40.52港元/股，净利降超红蜘蛛4上涨3.9%。猪王

　　牧原股份董事长秦英林在上市仪式致辞中表示：“港股上市，牧原开启了公司国际化进程。港股我们将借力国际平台，首日坚持创新，涨年做好主业，净利降超助力猪肉产业发展成为现代先进产业。猪王”

　　发行价39港元/股

　　60%募集资金将用于海外布局

　　根据此前公告，牧原牧原股份本次全球发售H股基础发行规模为2.74亿股，港股发行价为39港元/股，中文在线电视剧字幕播放百度公司已成功引入多家知名机构作为基石投资者，包括正大集团、丰益、中化香港、香港豫农国际、富达基金、加皇环球资产管理（亚洲）有限公司、上海高毅、平安人寿保险、大家人寿、UBS AM Singapore等，合计认购金额约53.42亿港元。

　　牧原股份相关负责人此前向南都·湾财社记者介绍，本次港股发行最主要的目的是推进全球化战略，公司希望借助香港全球金融中心地位，免费看黄软件下载打造国际化资本运作平台，丰富融资渠道和工具，推进公司国际化战略布局、提升企业形象及国际知名度，招揽更多国际人才，加速海外团队建设，加强与境外资本市场对接。

　　据此前披露，牧原股份已明确本次募资净额的核心投向，60%的募集资金用于海外布局，30%的募集资金用于攻坚技术创新。

　　海外布局上，牧原股份预计约62.76亿港元将用于拓展海外商业版图，包括加强越南等东南亚国家在内的海外市场开拓，完善全球供应链体系，大雷打狙在线观看免费版高清百度免推动海外收购、战略联盟等资本运作。此前，牧原股份已在越南设立全资子公司，并与当地企业合作落地年出栏160万头商品猪的养殖项目。

　　技术创新方面，牧原股份预计约31.38亿港元将投入全产业链研发创新工作，重点巩固公司在育种、智能养殖、营养管理及生物安全等核心领域的技术优势。10%的募集资金用于补充运营资金：约10.46亿港元将用作营运资金及一般企业用途，为日常经营运转、各项战略举措落地提供充足的流动性支持。

　　首日股价涨幅3.9%不及预期？

　　分析：产能去化有望带动基本面修复

　　值得注意的是，牧原股份港股发行价为39港元/股，黄网站下载经过首日开盘后，股价定格在40.52港元/股，而这一股价依汇率换算后低于牧原股份A股近期股价46.41元/股。一些投资者认为，这一涨幅对港股新股而言并不及预期。

　　事实上，港股首日表现在此前的发售阶段就已初见端倪。据香港公开发售了2739.52万股股份，占发售股份总数的约10%，最终获5.88倍的认购；国际发售了 2.47亿股股份 ，相当于发售股份总数的90%，最终收获了 8.62倍的认购。

来源：牧原股份

　　与之对比，1月28日上市的鸣鸣很忙（1768.HK）在发售阶段分别获得了香港公开发售1899.49倍的认购额和国际发售44.44倍的认购额。2月3日上市的东鹏饮料的香港发售、国际发售认购额也分别达到57.46倍和15.60倍。

　　牧原上市涨幅不及部分股民预期的背后，生猪市场正在经历价格的大幅走低。

　　2月5日，牧原股份发布公告，2026年1月份销售情况简报显示，公司销售商品猪701万头，同比变动2.73%（其中，向全资子公司销售商品猪312万头）。商品猪销售均价为12.57元/公斤，同比下降16.92%。商品猪销售收入为105.66亿元，同比下降11.93%。

　　而12.75元/公斤的单价已较2025年12月的单价有所回升。2025年12月，牧原股份商品猪销售均价11.41元/公斤，同比变动-25.38%。

　　1月12日，牧原股份在投资者互动平台上回复投资者称，2025年12月，公司生猪养殖完全成本在11.6元/公斤左右。这意味着，2025年12月，牧原股份的商品猪销售价格已经跌破公司成本线。

　　这也导致了牧原股份四季度业绩受到冲击。

　　根据三季报，2025年前三季度牧原股份实现收入1117.90亿元，同比增长15.52%；归母净利润147.79亿元，同比增长41.01%。然而，牧原股份2025全年则预计归母净利润同比下降12.20%至17.79%，为147至157亿元；扣非净利润151亿至161亿元，同比下降14.12%至19.45%。

来源：牧原股份

　　简单计算可知，2025年四季度牧原股份的净利润面临亏损风险，而最高也不超过9.21亿元。

　　对2025年盈利的下滑，牧原股份表示，2025年受生猪市场行情波动影响，全年商品猪销售均价约13.5元/公斤，同比下降约17.3%，使得公司整体盈利水平较上年同期有所下滑。

　　在“反内卷”的背景下，市场预计生猪市场基本面将随产能去化而逐渐修复。

　　山西证券指出，生猪养殖行业有望迎来新的一轮市场化去产能。同时，在生猪产业“反内卷”政策的引导下，政策调控下的产能去化也同步推进。在上述两重因素叠加的影响之下，国内能繁母猪存栏量在经历过前几个月的缓慢下降后开始出现加速去化的趋势。因此，行业在上半年的猪价淡季里有望保持产能去化的趋势，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复。

　　卓创资讯生猪行业分析师刘博洋指出，短期来看，2026年春节前备货需求仍在释放，生猪价格有望延续季节性反弹，高胎淘汰母猪价格将维持高位运行，但受整体生猪供应充裕的限制，涨幅或相对有限，预计其较标猪的折价比例维持73%-76%区间内。

　　中长期而言，刘博洋表示，农业农村部公布的全国能繁母猪存栏量已连续3个月处于4000万头以下，随着低效产能的持续出清与消费需求的稳步复苏，2026年下半年高胎淘汰母猪行情或将随猪周期变化，缓慢进入上行通道。

TA：虽然马雷斯卡执教曼城，但切尔西和曼城的关系仍然很好

北京时间8月25日，The Athletic发布了2026年夏窗第13期《转会交易简报》，其中分析了切尔西的情况，并且表示，尽管马雷斯卡在上赛季离开切尔西、今年夏天执教曼城，但切尔西和曼城两家俱乐部的关系仍然很好。

他们正在关注哪些位置/球员？

这仍然取决于球员的离队情况，目前，球队阵容基本稳定，首要任务是出售或租借几名球员。然而，例如，如果恩佐-费尔南德斯离队，切尔西肯定会寻求补强阵容。

这并不一定意味着要寻找一位与他风格完全相同的替代者，他们可能会选择一位风格迥异的中场，或者一名新的攻击手，当然，在转会窗口即将关闭之际，切尔西自然会担心有没有好的选择。

哪些球员可能会离队？

切尔西对恩佐的要价现在已经高于此前在8月14日截止日期前达成的1.2亿英镑的口头协议，他们也希望在同意任何出售之前确保能够签下其他球员，因为他们不想削弱球队阵容。

因此，对切尔西来说，情况必须在两个方面都合适，而不仅仅是经济方面，他们预计曼城会向他们发出报价。尽管马雷斯卡上赛季离任并接替瓜迪奥拉成为曼城主帅，但切尔西与曼城的关系依然良好。

雅克松预计将被出售，埃梅里很欣赏他，切尔西对英超球队的要价为6500万英镑，对海外球队的要价为7500万欧元，德拉普也即将离队，诺丁汉森林正在与他进行深入谈判。

同样在这个位置上，吉乌也受到了那不勒斯以及西班牙、德国和英格兰多支球队的问询，切尔西希望出售这位20岁的球员，要价2500万英镑。

佩德罗-内托(1亿英镑)和古斯托(7500万英镑)没有出现在本转会窗口的“非卖品”名单上，但目前两人都没有任何即将转会的迹象。

穆德里克深受多家俱乐部的青睐，其中包括利兹联和斯特拉斯堡，不过切尔西方面坚称他们已经排除了让球员转会利兹联的可能性，尽管穆德里克的团队认为埃兰路球场非常适合他。

埃苏戈很可能被租借出去。包括赫尔城和斯特拉斯堡在内的多家俱乐部都对他感兴趣，马马杜-萨尔即将租借加盟皇家社会，阿达拉比奥尤有望被出售给英格兰或海外的俱乐部。

阿昌庞在切尔西备受好评，俱乐部也一直表示他不会离开，但如果收到非常高的报价或租借报价，切尔西可能会做出决定。尽管此前有传言称吉滕斯的未来去向不明，但他仍将留在阿隆索的球队中。

凯利曼将以未公开的转会费加盟斯特拉斯堡，合同中包含回购条款。戴维德-华盛顿也可能与他一同加盟这支法甲球队，不过法国、巴西和西班牙的俱乐部也对他很感兴趣。

凯尔特人对租借兰登-埃梅纳洛的租借表现出了兴趣，不过此事的进展要等到今晚(周二)他们在奥地利与林茨进行欧冠资格附加赛第二回合比赛之后才能确定。

租赁合同到期 租金补贴取消 法学老师起诉学校违约 一审败诉

原标题：租赁合同到期 租金补贴取消 法学老师起诉学校违约 一审败诉

与学校签订的租赁合同到期后，校方取消补贴，房租恢复到每月12元/㎡，这样每个月租金翻倍，泉州某高校法学老师阿华（化名）起诉学校违约。

海峡网1月4日讯 （泉州网记者黄墩良 通讯员陈奕辉）与学校签订的租赁合同到期后，校方取消补贴，房租恢复到每月12元/㎡，这样每个月租金翻倍，泉州某高校法学老师阿华（化名）起诉学校违约。他的诉求是否能得到支持呢？

案情 租金补贴取消 老师起诉学校

阿华任教多年，是名法学老师。今年10月份，他作为原告，将学校起诉到丰泽区人民法院，起因源于公寓租金涨价。

2013年1月22日，阿华与学校签订了一份租赁合同，租用了学校的一套公寓，建筑面积100.55㎡，租期自2013年2月25日起至2018年2月25日止，学校予以补贴后，租金为每月6元/㎡。

阿华起诉称，2018年1月，学校通知他续签房屋租赁合同。由于就租金补贴、续租期限等问题未能达成一致意见，双方未续签合同。当年7月，学校以“未提出退租的视为自动申请续租”，中止了房屋租金补贴，实际房屋租金提升为每月12元／㎡，并从他工资中扣除。

阿华认为，学校单方面中止房屋租金补贴行为违约。为此，他请求法院判令学校提供租赁标的房屋的质量合格证和消防验收合格证；判决确认学校单方面中止给予他房屋租金补贴行为违约；判决返还不当扣款1206.60元。

校方 多次发出通知 取消补贴有据

校方称，涉案房屋已经验收合格，且符合消防规定。

校方认为，中止租金补贴有事实依据，不构成违约。根据合同约定，租赁期限到期后仍需租赁的，需在租赁期限到期前三个月向学校提出续租申请。此外，租赁合同附件《暂行规定》明确规定，租金标准暂定为按建筑面积每月每平方米12元，租赁期内学校给予承租者每月租金50%的租金补贴；第六年起学校不再补贴租金。可见，阿华从第六年起每月不再享有租金补贴。2018年1月，学校发出通知，让住户提出申请续租，续租不再补贴租金，超过期限未退房的将承担违约责任。合同期满后，阿华并未向学校提交续租申请，却继续占用涉案租赁房屋。因此，阿华除应按照新的标准支付租金外，还应向学校支付违约金。2018年7月4日，学校再次通知，明确租户未提出退租的视为自动申请续租，房租从8月份开始按照续租房租标准收取。因此，学校有权按照续租房租标准收取租金，中止给予房屋补贴，无需返还扣款。

法院 有租金定价权 校方没有违约

近日，丰泽法院一审审结此案。

法院经审理认为，学校在原五年租赁期内对于房屋租金的补贴，如属福利，则为学校内部事务。续租时取消租金优惠的约定，未违反合同法的相关规定。作为平等民事主体，阿华虽对于租金有议价权，但学校有以何种标准出租房屋的租金定价权，收取租金是学校在租赁合同中的主要权利，续租时是否继续给予优惠，属于学校处分其权利的行为。

2018年7月4日学校发出通知后，通知到期住户在7月20日前如未提出退租的视为自动申请续租，房租从8月份开始按照续租房租标准收取等。该《通知》包含租金标准、租赁期限以及续签合同的意思表示，属于要约，而且该要约对承诺的方式作出要求。因此，阿华在7月20日之后继续占有使用租赁房屋的行为，属于按要约的要求、以行为的方式作出不需通知的承诺，双方自此成立新的租赁合同。学校根据新的租赁合同，按照每月1206.6元的标准收取租金，不构成不当扣款。

据此，法院一审判决阿华败诉。