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　　春节前最后一个交易周，大券短期A股行情将作何表现呢？商看胜率

　　澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，后市虽然近期股市波动较大，无需但市场情绪已充分释放，焦虑兼具调整波段或接近尾声。波动91馃崙鉂屸潓二月A股的持股日历效应偏积极，持股过节兼具胜率与赔率。过节

　　国泰海通证券便建议投资者持股过节：全球市场正快速计入美联储潜在的赔率鹰派货币立场，同时政策重心正转向内需主导，大券短期有望提振中国经济前景与资产回报。商看胜率中国股市将逐步企稳与展开春季行情，后市眼下是无需增持良机。

　　“当前外部扰动未对中国产业基本面形成实质性冲击且集中降温操作已结束，焦虑兼具市场情绪充分释放，波动调整较为到位，春节后春季行情有望延续，建议持股过节。”中信建投证券称。

　　兴业证券认为，持股过节兼具胜率与赔率。近期全球资产共振调整的本质更多在于借叙事消化情绪，而并非基本面或政策路径出现实质性变化。随着前期调整释放一定风险，全球叙事变化对市场情绪冲击最大的时刻或正在逐步过去，后续事件催化增多、“春节效应”等因素有望为市场修复创造良好环境。

　　配置方面，媚娘直播中信证券表示，中国的资本市场过去几年已经先行完成了“脱虚向实”的定价，正处于对“提质增效”的验证和定价过程中，因此无需焦虑短期市场波动，建议依旧维持“资源+传统制造”打底，低吸非银，增配消费链和地产链。

　　“震荡波段中，最佳机会是科技新方向，等待新亮点出现。其次震荡区间下限探明后的机会，提示春节前后关注AI产业链反弹。”申万宏源证券指出。

　　中信证券：无需焦虑短期市场波动

　　近期海外市场风险偏好和流动性出现了明显异动。抛开短期市场波动的表现，底层趋势有两个：一是欧美脱虚向实的紧迫感不断加强，关键矿产和产业链安全提上议事日程，新提名美联储主席的政策主张亦反映了防资金空转和降实体融资利率的迫切需求。

　　二是AI带来的破坏式创新在打破传统垄断和高回报领域的高墙，近期软件板块首当其冲受到影响，行业的焦虑感明显上升。

　　无论是战略安全的投入还是代表未来的新兴基建和技术投入，都意味着欧美将面临更激烈的竞争，同时面临短期股东利益和长期基础设施投入战略价值的权衡，这种矛盾在资本市场会反复被激发。对于长期习惯于赚“容易的钱”的投资者而言，未来全球金融市场的伪娘网站不确定性将持续提高，过度基于远期现金流或是资金接力预期的风险资产更容易出现持续的估值修正。

　　反观中国的资本市场，过去几年已经先行完成了“脱虚向实”的定价，正处于对“提质增效”的验证和定价过程中，无需焦虑短期市场波动。

　　配置上，建议依旧维持“资源+传统制造”打底，低吸非银，增配消费链和地产链。

　　国泰海通证券：新兴科技是主线，价值也会有春天

　　虽然近期中国股市波动较大，究其原因：除了沃什“降息+缩表”倾向引发金融条件紧缩担忧、美股科技龙头巨额资本开支扰动与前期A股权重ETF持续被抛售交织助推了交易波动和信心走弱，还包括临近春节长假，观望情绪升温，客观上股市微观结构受到负面冲击。

　　展望后市，坚决看好中国市场前景，建议持股过节：一是全球市场正快速计入美联储潜在的鹰派货币立场，但从路径角度沃什的降息立场更鸽派和确定。与此同时，贝森特澄清强美元政策并非指干预汇率，海外金融紧缩预期边际改善。

　　二是中国的政策重心正转向内需主导，并作为首要任务，有望提振中国经济前景与资产回报。三是色97证监会近期再次强调“全力巩固资本市场稳中向好势头”，A股上市公司亦掀起回购热潮。

　　中国股市将逐步企稳与展开春季行情，眼下是增持良机。其中，新兴科技是主线，价值也会有春天。

　　申万宏源证券：反弹随时发生

　　展望后市，总体赚钱效应、成长相对价值的赚钱效应回落至历史中高位。短期低性价比不再极端，快速回调阶段已经过去，反弹随时发生，但后续可能还有确认震荡区间下限的过程。

　　中波段定位不变：2026年开门红行情是2025年结构性行情的拓展和延伸，当前仍处于第一阶段上涨行情高位区域。当主线板块静态估值提升至历史高位后，抢跑远期基本面改善的行情阻力增加，市场开启中期震荡行情符合历史规律。

　　可等待产业趋势再进一步、缓和性价比问题，开启二阶段上涨行情。只要震荡区间下限探明，基于中期机会做配置的窗口就会打开，而这更可能是一个可以从容配置的窗口。

　　震荡波段中，最佳机会是科技新方向，等待新亮点出现。青青草视频免费观看其次是震荡区间下限探明后的机会，提示春节前后，关注AI产业链反弹机会。

　　华泰证券：调整波段或接近尾声

　　上周，A股缩量下跌，高低切换较为明显，主要由风险偏好下降驱动。总量上看，外部宏观风险已初步定价，融资资金降温、ETF净流出收窄，内外资机构逆势净流入。结构上，浮盈筹码、交易拥挤、业绩验证压力较大的细分方向逐步完成初步定价。

　　展望后市，调整波段或接近尾声，且二月A股的日历效应偏积极，建议逐步提升组合的弹性。

　　配置上，主要在景气反转或改善趋势延续的品种中筛选贝塔相对高、估值性价比相对高的细分方向，关注锂电链、通信设备、半导体、部分建材和化工品等。低贝塔品种中，关注农业。中期视角下，建议超配电力链中上游、保险、航发产业链等。

　　中信建投证券：行情有望延续

　　近期A股春季行情呈现阶段性调整，核心是内因主导、外因催化。内因为主动降温、宽基ETF遭遇抛售潮；外因包括特朗普政治行为、美联储主席换届、伊朗地缘冲突、Anthropic新工具引发全球科网股下跌等多重扰动。

　　当前外部扰动未对中国产业基本面形成实质性冲击且集中降温操作已结束，市场情绪充分释放，调整较为到位，春节后春季行情有望延续，建议持股过节。

　　后续行业配置来看，景气端重点关注 AI 算力、化工、电力设备与储能；主题可依托地方两会政策信号，前瞻布局全国两会潜在催化板块。

　　招商证券：节后指数有望强于节前

　　1月30日特朗普提名沃什为联储主席，其偏鹰派货币政策预期引发市场担忧，导致美元指数反弹、新兴市场和大宗商品下跌。

　　往后看，如果美联储降息预期朝着更宽松的方向变化、美元指数持续回落并进入下行趋势、各类资产出现企稳迹象或波动率明显下降，则意味着本轮沃什交易的冲击基本结束，不过未来几个月仍有几个与沃什相关的重要节点值得关注，围绕沃什政策的交易可能有所反复。

　　近期海内外科技股齐跌受沃什交易和AI催化缺乏影响，港股恒科已具配置价值，一旦冲击结束或新催化出现，有望迎来补涨。

　　总体来看，市场在2月以震荡为主，节后指数有望强于节前。主攻方向上，前期涨价品种开始向石油石化、食品饮料扩散，建筑建材受益于“十五五”规划的重大项目。轮动加快可能是2月最重要的特征。

　　国信证券：短期持股过节策略或相对更优

　　1月中旬以来A股横盘震荡，最近一周波动加大，出于对海外风险等不确定性事件的担忧，投资者对持股还是持币过节存在分歧。

　　从历史数据看，春节前后一周A股上涨概率均相对较大。同时，海外风险或相对可控，美元流动性宽松预期仍有望回归。

　　国内宏观政策基调也还延续积极，因此，A股当前仍处牛市氛围中，本轮春季行情或仍有进一步演绎的空间，短期持股过节策略或相对更优。

　　从中长期的视角看，未来随着宏微观基本面的修复由点到面扩散，配合居民资金入市，2026年A股牛市有望走向后半场。

　　兴业证券：持股过节兼具胜率与赔率

　　随着海外多重不确定性因素集中释放，全球风险资产共振调整，海外动荡对中国资产的影响仍在持续。进一步拆解近期全球风险资产的涨跌结构，呈现出显著的“高切低”特征，这意味着近期全球风险资产共振调整的本质仍在于部分资金借利空事件获利了结，消化前期浮盈。

　　由此来看，近期海外一系列不确定性因素对风险资产的冲击更多是在叙事与情绪层面，而并非基本面或政策路径出现实质性变化，尤其是支撑春季行情的国内核心逻辑——向好的基本面、政策“开门红” 与充裕的流动性均未发生任何改变，这也是看好春季行情尚未结束的核心原因。

　　往后看，随着前期调整释放一定风险，近期全球叙事变化对市场情绪冲击最大的时刻或正在逐步过去。从事件催化和日历效应的角度来看，后续也将逐步进入一个有利于权益资产演绎的良好环境。

　　总结来看，近期全球资产共振调整的本质更多在于借叙事消化情绪，而并非基本面或政策路径出现实质性变化。随着前期调整释放一定风险，近期全球叙事变化对市场情绪冲击最大的时刻或正在逐步过去，后续事件催化增多、“春节效应”等因素有望为市场修复创造良好环境，持股过节兼具胜率与赔率。配置上可以逐步走出防守思维，重点布局春节行情。

　　华安证券：延续波动

　　下一任美联储主席提名推升流动性紧缩预期、加剧全球市场波动，叠加临近春节国内微观流动性存在收紧风险，预计市场将延续波动甚至调整。

　　后续，可观察美联储副主席及官员近日鸽派讲话和降息乐观展望能否重振外围市场偏好。

　　配置上，根据产业演绎节奏，成长科技行情进入第一次良性调整期，当前宜减少弹性方向配置，更加重视稳定和确定性，其中规律性开工机会布局正当时。此外有中长期涨价趋势预期，同时前期未超涨的存储、化工、机械设备亦可重视。

　　华西证券：备战春节“红包”行情

　　近期受海外AI相关预期扰动，科技板块短期承压，不过随着周五美股科技股止跌反弹，国内相关板块亦有望迎来修复。

　　历史经验显示，受长假期间海外不确定性及春节取现需求上升等因素影响，春节前市场成交往往收缩，融资余额趋于回落；而节后资金通常回流，市场风险偏好亦明显修复。

　　因此，当前建议稳步备战春节“红包”行情，节前市场风格或呈现快速轮动，以TMT为代表的科技板块在节后通常弹性更佳。

　　配置上，建议关注三个方向：一是具备产业催化的高景气科技主线，如AI算力、机器人、半导体、商业航天、存储、储能等；二是逢低布局涨价相关周期品种，如化工、有色等；三是受益AI应用产业趋势的方向，如港股科技。

《我的姐姐》曝主题曲特辑 王源演绎全新《姐姐》

3月16日，电影《我的姐姐》曝光了一支《我的时代，我的姐姐》特辑，“彼时”的时代速写者张楚与“此时”的原创音乐人王源因“姐姐”结缘，共同合作演绎电影《我的姐姐》主题曲《姐姐》。影片将于4月2日全国上映，3月28日、4月1日部分城市将开启超前点映。

张楚重制歌曲王源倾情献唱

两代音乐人演绎新版《姐姐》

此次发布的《我的时代，我的姐姐》特辑中，正式揭晓了由张楚担当制作人的电影主题曲《姐姐》的演唱者是王源，以及两位音乐人从两个不同时代的角度出发，为电影重制歌曲的构思、制作等幕后内容。

作为原版《姐姐》的唱作者，“彼时”的时代速写者张楚，与新版《姐姐》演唱者——“此时”的原创音乐人王源，两位音乐人以电影《我的姐姐》为载体，演绎出了一版独属于当下这个时代的《姐姐》，进行了一场跨时空的音乐交流。

对于张楚来说，原版中的“姐姐”从原点向这个世界走去，她们代表了那个时代反抗陈旧思想的新生力量。而此次为了电影的重制，张楚也特意将歌曲的色彩宽度做宽，给故事更多的留白，让情感更加的丰厚。当“Z世代”来临后，“姐姐”也被赋予了各种新的含义。

王源表示：“虽然我是独生子，可能也没办法理解张楚老师那个时代写的姐姐，但是我看过电影后试着带入电影，带入身边看到的相似的很多事情，同时我还想象我有个姐姐。”通过结合电影和对当代“姐姐”的认知，王源以致敬的角度赋予了新版《姐姐》不一样的血液，他将轻松自然地抒发情感，在歌声中娓娓道来一个揪心感人的故事。

“姐姐”观后感——张楚：特别感动

王源：被这个故事击中了

在对谈中，两位音乐人也从观众的角度向大家提前“透露”了看完电影《我的姐姐》之后的直观感受。影片讲述了一场意外车祸把父母带走，也把素未谋面的亲弟弟带到姐姐（张子枫 饰）的面前。在一系列风波过后，姐姐原本来自原生家庭的伤痛慢慢被治愈，她也成长为更好的自己。

张楚观影后毫不吝啬地表达了对电影的喜爱：“我非常的喜欢这个电影，这里面的故事除了写姐姐，也写了父母和其他成员。我会更关心这个姐姐的世界，因为她代表着要做自己生命的主人，看她在这个世界里怎么去把自己向往的生命活出来，我觉得特别地为她所感动。”

虽然身为独生子女的王源无法切身领会多子家庭的氛围，但他表示该片是一个非常走心的故事，在观影过程中就是被击中了一样，在王源心中的姐姐安然是这样的：“姐姐她其实有很多面，她很真实、很独立，甚至有时候看起来有点凶，但她也有细腻、柔软、动情的一面，当外界给她不一样的东西时，就能激发出不同的她。”

媒体人：今夏有球队为胡金秋开7500万转会费，但目前交易停滞

北京时间8月25日，据媒体人付政浩报道，今夏有CBA球队为胡金秋开出了7500万的转会费报价。

原文节选

广厦男篮今夏的运营状况恕不赘言，此前，有三家国企俱乐部曾围绕胡金秋转会一事和广厦俱乐部总经理广厦俱乐部总经理缪寿守进行了深入交流。其中某队诚意十足，经向上级申请特批，最多能支付7500万的转会费，这在一定程度上能解广厦燃眉之急，球员本人也愿意加盟该队。原以为此事已板上钉钉，但上周初交易却突然陷入停滞状态，胡金秋留队可能性大增。

有一种说法是，广厦俱乐部属地有关机构临时介入，明确表示不希望俱乐部交易掉胡金秋这个招牌人物。有关机构的留人态度和大局观都能理解，但问题是，职业俱乐部需要可持续发展，相关部门现在介入俱乐部的运营并展示出话语权，但与此同时，相关部门却并没有给予广厦男篮足够的支持力度。民企俱乐部的可持续发展同样需要有可行性的方案来支撑。

胡金秋是现在这支中国男篮当之无愧的核心球员，他的竞技状态将在一定程度上决定国家队的成绩走势，而他在CBA的去留转会状态悬而未决难免会让其分神。众所周知，2023年，为让周琦能够安心备战男篮世界杯，中国篮协亲自下场打破周琦转会僵局。当时，中国篮协打破CBA顶薪合同年限必须2-5年的规则，破例允许周琦和广东宏远只签署一年的D类合同，并且参与此事的各方还签署了保密协议。最终敲定转会事宜后，也是由中国篮协亲自官宣周琦转会，这一连串的操作在整个CBA历史上都非常罕见，一切皆因篮协想通过安抚国家队的当家球星来获得世界杯好成绩。

如今，相似的情形也出现在胡金秋身上。胡金秋的职业态度、拼搏精神素来为公众所钦佩，无论如何他都会全力以赴为国而战，但这并不代表中国篮协不关心他在CBA的去留问题。大赛当前，中国篮协肯定也希望能让国手没有后顾之忧、轻装上阵。所以，距离CBA注册截止日仅剩下一周时间，虽然广厦摁下了胡金秋转会的暂停键，但胡金秋去留依旧存在悬念，且随时可能峰回路转。