亚冠赛场球迷投掷炸Dan 球员死里逃生

　　本文是策略马年前的最后一篇周报，一方面预祝大家马年马到成功、重拾重整周期一切顺利，信心新轮另一方面，旗鼓虽然近期市场的备战回调，让部分投资人开始对市场的上涨91酒席香蕉视频情况有所担忧，但是策略目前4000点左右的位置，我们建议大家重拾信心、重拾重整周期重整旗鼓，信心新轮备战马年的旗鼓第一波上涨周期。

　　在今年元旦后的备战报告中，我们曾经提到：

　　“岁末年初的上涨路演中，我们观察到有不少绝对收益的策略资金，在新的重拾重整周期一年都有权益资产配置的需求，无非是信心新轮时点选择的问题。交流下来，大家普遍认为，虽然1月行情如何存在分歧，但是开年上证指数4000点左右的位置，大概率不是2026年指数的高点，于是，很多资金抱着”晚买不如早买“的心态，在元旦后马上就加仓A股”

　　指数随即开启一波快速上涨。

　　如今，经历了1月份的潮起潮落，上证指数再次回到了4000点附近的麻豆传媒 在线位置，那么上述逻辑是否会再次演绎？

　　首先，过去一个月中影响市场的一个重要变量——各类宽基ETF持续大幅度流出，目前来看已经基本告一段落。如下图所示，1.15日至1.29日期间，宽基ETF经历了连续两周的大幅流出，直到1.30日开始，这种流出基本结束，甚至在一些交易日转为净流入。

　　在这一市场重要影响因素出现明显变化的背景下，展望后续1-2个月，A股很可能迎来一段“天时地利人和”的上涨机会。

　　（一）天时：2月开始，春季躁动迎来胜率最高的阶段

　　历史看，2月份及春节前后是春季躁动日历效应最强阶段。市场高胜率、小盘风格占优。以小盘指数为例，在春节到两会之间上涨概率为100%，在2月上涨概率为87.5%。

　　由于今年500、1000、2000等指数从12月下旬就开始抢跑，大家一定程度上会担心春季躁动是否已经提前演绎了。

　　过往“春季躁动”行情若提前至上一年12月或1月，男女免费网站多数是发生在产业或者经济基本面的上行周期（或政策转向）叠加全球复苏的牛市氛围中。以中证1000指数来看，“春季躁动” 行情明显抢跑的年份主要有：2013、2014、2015、2020年。

　　2013年春节前上涨原因：12月政治局会议定调稳增长+基本面反转预期加强+年底数据回暖；2014年春节前上涨原因：经济转型预期+移动互联网浪潮+全球半导体复苏； 2015年春节前上涨原因：硬着陆担忧+棚改目标确立+金融市场改革进一步提振风险偏好；2020年春节前上涨原因：短周期磨底初见曙光+中美关系回暖+海外货币宽松和经济复苏。

　　这一次的提前启动，与前几次类似的是，都伴随了产业趋势的牛市氛围。根据前几次的经验，行情在12月-1月的提前启动，并不影响春季躁动在2月-3月的延续性。

　　（二）地利：年报预告靴子落地后，基本面负面扰动告一段落

　　自上而下来看，在1月底披露完毕的25年年报预告中，低预期、亏损或负增公司数量占比均较24年再创新高。

　　视角①：低预期公司数量占比为67.3%，高于22-24年三年盈利下行周期。

　　视角②：Q4单季利润亏损或负增长的公司数量占比为70%，同样为近年来新高。

　　事实上，2018年开始，上市公司在Q4往往进行阶段性财务整理。91n免费下载下图可见，2018年之后，受到减值、缴税、发奖金等诸多因素影响，上市公司Q4利润均是环比大幅负增长。

　　随着这些负面财报信息的靴子落地和逐步消化，2月开始，市场“轻装上阵”，负面基本面冲击告一段落。

　　（三）人和：牛市趋势中，每次万得全A指数跌破20均线后一周左右，往往是加仓良机。

　　在去年的报告《6轮牛市99次考验20日均线后是如何演绎的？》中，我们复盘了过往6轮大级别牛市周期中，万得全A指数跌破20日均线的情形，总结了一些经验规律：

　　（1）过去6轮牛市中，阶段性跌破20日均线并不罕见，一共99次。

　　（2）跌破20日均线后，市场在T+5、T+20、T+60、T+180胜率分别为60%，67%，91www国产入口79%，92%。即短期消化后，市场大多会重回涨势。

　　（3）跌破20日均线后，平均回调天数在6.4天，平均调整幅度为2.9%。中位数回调天数在3天，中位数调整幅度为1.2%。

　　（4）极端假设下，如果市场短期仍有调整压力，可能由哪些因素导致？我们进一步对历史上牛市中跌破20日均线后，跌幅较大的几轮进行复盘。

　　第一，历史来看，跌破20日均线后面临较大幅度回调（8%以上）的概率并不大，仅有11次，平均回调11个交易日，平均回调幅度为10%。

　　第二，总结来看，历史上几轮行情跌破 20 日均线后依旧迎来较大幅度回调的原因有四点：1. 政策收紧预期（市场监管/货币/地产等）；2. 流动性冲击担忧（如IPO）；3. 外部冲击（贸易摩擦或外围市场大幅波动）；4. 经济及业绩压力（这类会调整的时间比较长）。

　　回到当前，一周前的2月2日，wind全A指数一天内跌破20日均线2.7%。如果我们认为牛市趋势没有结束，（关于这一点的论述，可以参考我们前期的报告《当「A股难以连续3年拔估值」的预期逐步打破》），那么根据过往99次案例的复盘，最近一周应当是很好的加仓时机。

　　因此，在“天时地利人和”的背景下，虽然近期市场的回调，让部分投资人开始对市场的情况有所担忧，但是目前4000点左右的位置，我们建议大家重拾信心、重整旗鼓，备战马年的第一波上涨周期。

　　（四）那么，配置方向上，如何考虑？“春季躁动”期间，业绩增长不重要了吗？

　　事实上，我们复盘下来，“春季躁动”与业绩的相关性很强，并非不看业绩，更不仅仅是“炒小炒差”。特别是2019年以来，“春季躁动”涨幅与当年一季报、一季报增速环比变化率的相关性逐步加强。

　　如上图所看到的，每张表格的后三行（一季报没有业绩的公司），股价表现有红有绿、有好有差，其中一旦有公司能够与一些产业趋势主题或者困境反转预期挂钩，那么即便没有一季报也会表现不错，类似去年春季躁动的机器人。类比去年机器人，今年可能类似的方向包括字节产业链（春晚投流，对应AI应用和国产算力）、太空光伏等。

　　另一方面，每张表格的前三行（一季报业绩最好的公司），股价都表现为粉红色，虽然有的不是最强，但是大多排名中上等。展望今年一季度业绩，结合近期的年报预告，我们初步筛选了一些方向，如下图，详细内容可以参考报告《中美最新财报中的行业配置线索》。当然，如若市场像我们所预期的，很快会开启新一轮上涨周期，那么非银板块（券商、保险）的一季报也应当非常不错。

　　（五）最后，从交易层面上，如何看待近期这些热点板块的情况？

　　前期，我们《如何区分主线是调整还是终结？20250914》中提出了均线偏离度指标，以衡量主线行情趋势的强弱。均线偏离度=ln(Close)-ln(ema20)，数值近似代表偏离百分比。

　　其中，入场、离场对应的参考阈值为：入场时不追在偏离度过高（>15%）、追在偏离度适中（5%-15%），止损时均线上方无需担忧、刚刚跌穿均线建议坚守（偏离度在-5%~0%）、大幅跌穿均线行情陷入横盘（偏离度<-5%）。（这里的参数是一个经验数据，由于每个细分板块波动率不同，需要结合板块自身波动情况做更精细的阈值划定）

　　（1）当趋势尚未破位时，均线偏离度更像是一个赔率指标：均线偏离度越低、距离均线越近，进入趋势时的赔率就越高，而均线偏离度越高、距离均线越远，进入趋势时的赔率就越低，典型如过去1个月的卫星通信（1.12均线偏离度30.2%）、有色金属（1.28均线偏离度15.0%）为代表的板块出现了阶段过热的迹象。当下，各典型主线板块的均线偏离度基本分布在-4%~2%之间，如果产业趋势不被证伪，当下位置的赔率已经具有性价比。

　　（2）趋势运行的过程中，波动率更像是一个胜率指标：以20日历史波动率为例，波动率越大，则反映趋势在近20日的分歧越大，而波动率越小，则反映趋势在近20日的分歧越小，趋势的早期往往呈现低波动，此时多空双方在筹码交换的过程中，已经经历了分歧转一致的过程；而到趋势的中后期，资金止盈意愿加剧、行情分歧加大，则会反映为波动率放大。在低波动的时候参与趋势往往分歧小、胜率高，而在高波动的时候参与趋势往往分歧大、胜率低。

　　如果结合波动率来看，当下的典型主线中，①有色、卫星、存储、化工、电网等热门板块近期波动加剧，尽管从均线偏离度（赔率）的角度较为合适，但此刻入场的分歧较大，如果追求高胜率，仍需等待波动降低；②光模块、半导体设备、人形机器人、科创芯片则是最近一段时间趋势较强、赔率合适、波动适中的板块；③创新药、PCB等板块当下波动并不大，但其最近1个月的趋势并不强，更接近横盘震荡的走势。

王嘉尔唱响首场生日会 透露4月新歌计划忙不停

　　近日，音乐唱作人王嘉尔在北京举办了自己的首场生日会。在本场活动中，王嘉尔不仅演唱了多首自己的原创歌曲，还将未发布的新歌作为礼物送给到场粉丝，宠粉满满。为了呈现出最好的舞台效果，王嘉尔对舞台上的每个细节都亲力亲为，在展现出强大舞蹈功底的同时也让人看到了其不俗的唱作功底。王嘉尔坦言“做音乐才是自己一直以来想做的事，为了今天这个生日会早已准备太久”，令人看到了其对于音乐梦想的赤子之心。除了霸气的舞台表演之外，王嘉尔还与粉丝们近距离接触，畅谈音乐创作初衷，分享自己未来的音乐计划和人生愿望，其真挚的情感流露将整个生日会变得温馨而又感性。

　　王嘉尔首场生日会唱响原创音乐 分享音乐创作心得

　　王嘉尔自建立国内个人工作室后，坚持原创音乐，创作了多首大获好评的音乐作品，获得了国内外各大音乐榜单的认可，人气与实力兼备。在生日会上，王嘉尔也分享了自己的创作心得以及一路走来的心路历程。王嘉尔表示“自己有五个梦想：一、希望可以有朝一日可以冲进billboard热百榜单;二、希望可以在鸟巢举办自己的个人演唱会;三、希望在全亚洲的蜡像馆里都看到自己的蜡像;四、希望可以让周边的人都过上好日子;五、希望可以给亲爱的父母多买几套房子。”其真挚的情感流露让现场观众大为动容，感受到了王嘉尔对个人事业的执着追求以及对父母的孝顺。王嘉尔在活动现场大谈心得，并一再感谢一路陪伴自己走来的粉丝，在他看来“正是这些粉丝对其一直以来的支持和信任，才铸就了现在的自己。”并且，王嘉尔也再次袒露了自己对于音乐事业上的野心，分享了自己下半年的音乐创作计划：4月将发售新歌，年底即将发布新音乐专辑。其良好的音乐规划让人更加期待他的音乐创作之路。

　　在生日会现场，王嘉尔大秀歌舞，旨在为观众呈现了魅力百分的舞台。他不仅现场演绎了多首原创大热单曲，还演唱了未发表的新作品《Oxygen》。这首又欲又燃的歌让粉丝大为惊喜，热情满分。同时，王嘉尔还表演了原创单曲《dawn of us》，作为首次表演舞台送给粉丝，引发粉丝尖叫，将活动推上高潮。王嘉尔舞台表演力十足，几首单曲high翻全场，他表示这场生日会将是他未来个人演唱会的预演，现场粉丝大呼“等不及”。

　　王嘉尔生日反宠粉 多重惊喜暖心满分

　　此次生日会上，不仅有王嘉尔霸气十足、燃爆全场的表演，暖心的王嘉尔更是送上了多重宠粉惊喜，引起现场尖叫不断。

　　生日会门票附赠了一件TEAMWANG的T恤作为粉丝的礼物，王嘉尔还特意在衣服上印制了“OFFICIAL MEMBER”的字样，表示所有粉丝都是他团队中的一员。同时，王嘉尔还承诺“会在不久以后重新寄出一份更正式的衣服作为礼物寄送给粉丝”，并表示这是一份崭新的礼物。在活动现场，王嘉尔更是贴心地与粉丝上台互动，积极回答粉丝问题，现场气氛满分。

　　王嘉尔首场生日会在他贴心的“视频信”中画上句点，此次生日会王嘉尔分享了自己未来的规划，也透露了4月发歌以及下半年发专辑的相关计划，展现了其不俗的音乐梦想。王嘉尔倾听粉丝们的声音，温暖而短暂的相聚也让粉丝们更加关注并期待王嘉尔未来的发展。

报考省一级达标校中考体育至少12分 中考体育考试技巧

原标题：报考省一级达标校中考体育至少12分 中考体育考试技巧

今年泉州市的中考与往年不同，为了与省2021年的中考改革接轨，其中一项新增加了体育考试，以20分的形式列入中考总分，从往年的等级制变成了分数制，并要求报考省一级达标学校的考生中考体育需要12分及以上（之前是C级）。

这一改变，引起广大考生和家长的极大关注，一些体育较为薄弱的考生不免有些紧张。今年中考体育拿12分难不难？考生在报考项目上应该如何选择？不妨听听老师们的建议。

1000米（男）/800米（女）最难 一些项目通过练习可得高分

泉州五中2019届初三毕业班体育老师林裕西，曾担任过泉州中考体育的评委，据他介绍，今年中考体育是第一年实行分数制，教育主管部门也逐渐推进，与省中考衔接工作方法，力求达到平稳过渡，让全社会有个接受的过程，所以总体上来说，今年中考的体育难度不是很大的。拿个十五六分不是很难，付出一些努力是可以达到18分左右的。

“最难的项目应该就是必考的1000米（男）、800米（女），要求速度与耐力的统一，要拿到高分满分，确实要付出一定的训练；100米游泳，难度不是很大，平常有游的话都可以得到高分。”林裕西分析，自选身体素质项目的50米和立定跳远，有点天资的同学是轻松的事情，没天资的话，掌握正确的练习方法再加训练，也是可以拿高分的；至于仰卧起坐、引体向上（男）、斜身引体（女）、双手头上前掷实心球等项目无需天资，都是需要平常的练习可以得到高分的。

技能项目（篮、排、足）难度较小 跳绳项目最易拿分

“跳绳项目在市区的小学有广泛的推广，大多数考生从小就在练跳绳，得高分是相对容易的，也几乎是必报的项目。”林裕西表示，技能项目（篮、排、足）的难度都相对小，花些时间练习，都可以得到高分和满分的。仰卧起坐、引体向上（男）、斜身引体（女）对技术要求较高，考生都担心达不到要求，害怕报这些项目，但如果平时练习时严格按照方法来，是可以避免失分的。

林裕西建议考生把考试项目都测试一下，从中选出自己最拿手的项目，尽可能避开技术性要求高的项目。“跳绳是最容易拿分的项目，推荐必报；篮、排、足三大技能项目，从目前来看，足球报的人相对较多，说明是比较容易拿分的，但因为是用脚支配球，出现意外的可能性要比通过手来控制球的篮球和排球来得高，如果选择了，就不要轻易改变，毕竟难度不大，通过练习都可以得高分。”

90%以上考生都能及格 考生无需太过紧张

泉州七中初中部体育教研组组长陈老师表示，考试项目要根据考生的兴趣、特长和身体条件来选择，如果能以兴趣为导向，考生练习起来会较容易。“近年来，足球比较热门，再加上受一些知名足球队的影响，考生练习足球的热情都挺高的。”

“之前报考省一级达标学校的考生中考体育需达到C级，今年则是要求12分及以上，其实本质上都没变化，都是要求及格。从往年来看，以班级为单位，90%以上的考生都能及格，所以拿12分还是比较容易的，考生无需太过紧张。”陈老师说道，考生要扬长避短，根据自身特长去选择，如体型较胖的考生一般不太适合跳远，但可以尝试双手头上前掷实心球项目。

◆小贴士

林裕西针对中考体育，向考生们提出了考试前一个月的几点建议——

1.加强无氧耐力的训练：每天跑2000米，保持充足的体力。再加一个星期三次的速度训练，（4×300米），提高有氧耐力下的速度。可以有效地提高1000米或800米的成绩。

2.经过模拟考试，考生要吃透技能项目考试方法和规则，多去练习，从中体会出考试项目中的窍门，主动请教体育教师，帮忙纠正错误动作，是很容易得高分的。

3.身体素质自选项目方面，选中了就不要轻易改变，每天花些时间，因地制宜地练习，所有项目都要讲究方法，认真听从体育老师的讲解与纠正，及时纠正错误动作，加强身体素质练习。

4.考生平常练习都在本校操场练习，所以有条件的考生，去适应下400米跑道，以保证考试时与练习时不会有太大的差别。

5.考前一个月至关重要，要想拿高分，就要加大锻炼时间，付出努力都会有回报的。成绩好的考生也不应该骄傲，每天也应该花些时间锻炼，保证有充足的状态。（东南早报记者 罗倩雯）