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《小猪佩奇》中文版第一季：为什么小孩都爱佩奇？

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看动画片《小猪佩奇第一季》对小朋友有什么教育意义？

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脱离许家印的恒大冰泉，用“宝宝水”杀疯了

属于许家印的时代彻底终结了。

随着恒大帝国的轰然塌房，那些曾经被资本狂热吹上天的造车梦、文旅城，都在一夜之间化作了时代的尘埃。

当集团彻底倾覆、掌舵人沦为阶下囚，恒大的一项“遗产”却神奇般活了下来。

那个当年被许家印重金砸出来的边缘消费项目——恒大冰泉，不仅没有随之陪葬，反而在褪去地产光环后悄悄活了下来，甚至在线上找到了全新生机。

从三年巨亏40亿的资本烂摊子，到如今在电商平台靠着一瓶“宝宝水”年销超过1个亿，沥金复盘了恒大冰泉的死里逃生，发现它的“曲线救国”路线，值得每个消费人学习。

恒大冰泉的“宝宝水” 来源：品牌旗舰店

许老板的百亿梦

VS三年巨亏40亿

恒大冰泉的诞生，带着浓烈的“地产暴发户”印记。

时间拨回到2013年11月9日，广州天河体育场。广州恒大队战胜韩国首尔FC，首度捧起亚冠冠军奖杯，全场数万名球迷陷入癫狂。看台上的许家印春风得意，而在球员们胸前赫然印着的，正是四个大字——恒大冰泉。

印有恒大冰泉赞助的球衣 来源：网络

次日，恒大便在北京召开发布会，宣告这瓶水正式进军全国。许家印试图用盖楼和卖房的逻辑，来快速催熟一瓶快消品。

在那场资本狂欢中，恒大冰泉创下了20天狂烧13亿元广告费的行业神话。“一处水源供全球”的广告语铺天盖地地砸向央视、各大卫视黄金档、高铁站与机场；成龙、范冰冰等全明星代言阵容轮番轰炸。一个月内，恒大靠着高额补贴硬生生铺了20万家线下终端；一场3000名经销商参加的订货会，当场签下了58亿元订单。

踌躇满志的许老板随即立下豪言：“一年破100亿，三年做到300亿”。

然而，消费品从来不相信大力出奇迹，它只敬畏几毛钱的微薄利润、复杂的渠道毛细血管以及日复一日的品牌心智沉淀。

恒大冰泉的开局犯下了严重的定价错误，它把主力价格定在了4-4.5元的中高端区间。在那个大众习惯喝1元、2元水的年代，普通消费者尝鲜后迅速离场。与此同时，为了抢占网点开出的超高额补贴一旦断供，缺乏动销的经销商立刻选择抛弃品牌。

市场的反馈是真实的，2013年至2015年前5个月，恒大冰泉营收分别仅为0.35亿元、9.68亿元和2.82亿元，对应的净亏损却高达5.5亿元、28.39亿元和5.5亿元，三年累计亏损近40亿元。

这瓶曾被寄予厚望的水，迅速沦为了拖累恒大财报的巨大财务包袱。

恒大冰泉的两位代言人海报 来源：网络

脱离恒大后

恒大冰泉回归大众市场

面对无法收拾的亏损，恒大不得不开启了断臂求生。

2016年，恒大为了回笼资金调整多元化战略，以27亿元的总价将旗下的粮油、乳业及恒大冰泉等快消业务打包出售。这标志着恒大冰泉第一次脱离恒大地产的母体。

但资本的纠葛并未就此彻底结束。到了2021年初，恒大集团出于包装上市的意图，曾短暂宣布买回恒大冰泉49%的股权。然而仅仅4个月后，恒大暴雷前夕的资金链极度紧绷，这部分股权旋即又被以20亿元的价格彻底转让套现。

接盘并执掌大局的，是前恒大高管王忠明。随后，企业正式更名为翠林矿泉水集团，在法律与股权层面上，恒大冰泉彻底完成了与恒大地产体系的切割。

有意思的是，离开恒大，恰恰成了这瓶水最大的幸运。

接盘后的新团队彻底摒弃了许家印时代高举高打、烧钱换量的浮躁做派。他们清醒地意识到，在线下终端，农夫山泉、怡宝、百岁山已经筑起了无法撼动的渠道壁垒。如果继续在线下冰柜与巨头硬碰硬，高昂的进场费和陈列费会瞬间吃光微薄的利润。

恒大冰泉因此选择了一条极度克制的求生之路，将大众款产品果断降价，将价格带降至1.5元到2.5元，退守下沉市场的乡镇超市与小卖部；而真正决定生死存亡的主战场，被全面搬到了线上。

货架上的恒大冰泉 来源：网络

用“宝宝水”

带来教科书级的突围

在线上卖普通矿泉水，几乎是一条死路。

普通瓶装水一箱的客单价普遍只有10-20元，但水体极重，单笔订单的快递履约成本极高，极薄的毛利根本无法支撑电商运营。如果恒大冰泉继续以“解渴的天然水”去卖，线上买量只会卖一箱亏一箱。

恒大冰泉的破局关键，在于它完成了一次品类重新定义。它不再做普罗大众的“解渴水”，而是转去做年轻宝妈的“母婴专用水”。

为什么“宝宝水”是切中时代情绪的绝佳机会？

恒大冰泉在抖音的成交人群中，女性占比高达82.6%，且24-30岁人群占45.2%、18-23岁占25.9%，高度集中在一二线及新一线城市。这批新生代年轻宝妈对科学育儿有着极度严苛的标准，她们在婴儿饮食上拥有极强的支付意愿，属于典型的高净值、强刚需客群。

传统矿泉水卖的是日常解渴，而宝妈的核心痛点是孩子不爱喝水、外出冲奶粉不便以及自来水矿物质过高加重婴儿肾脏负担。恒大冰泉将使用场景锁定在冲奶粉、做辅食和宝宝自主饮水上，直接解决了这些痛点。

还有就是水源地资产的心智变现。恒大冰泉手里唯一一张货真价实的王牌，就是长白山脚下稀缺的天然深层矿泉眼。长白山水源天然具备低钠、弱碱性和轻矿化的物理特质，这恰好完美契合了婴幼儿对水质的苛刻要求。

通过把水定义为“母婴用品”，恒大冰泉把客单价从5-10元的红海区间，直接拉升到了50-100元的母婴高溢价蓝海，客单价瞬间翻了5到10倍。

恒大冰泉的宝宝水有两个规格，其中250mL迷你小瓶装是引流入门款，主打造型可爱、宝宝单手可握、外出便携，以极低的试错门槛吸引年轻妈妈下单，迅速打开认知。

而1L×12瓶单箱装则是作为日常主力利润款，精准卡位家庭高频冲奶与辅食制作场景，承担起高复购的基本盘。

今年以来，恒大冰泉在抖音上合作了1047位达人，其中95%以上均为尾部小达人。品牌没有花大价钱去请头部KOL，而是让数百位小达人按照极简的种草公式统一输出内容：痛点（孩子不爱喝水）+ 视觉钩子（太可爱了）+ 信任支撑（长白山天然低钠）+ 真实场景（冲奶带娃）。

这种低成本但有穿透力的蚂蚁雄兵策略，在今年3-4月的春季母婴户外旺季直接爆发，直播销售额当季直接跃升4倍，成功完成了品牌的线上突围，光抖音渠道就做到了超过1000万销售额。

沥金点评

恒大冰泉的十三年起伏，宛如一部微缩的中国商业启示录。

许家印的人生大溃败，源于对资本杠杆与行政权力的极度自负。他以为用钱可以买下一切，用盖楼的方式可以横扫所有行业，最终在违背经济常识的狂热中自食恶果。

而恒大冰泉之所以能成为恒大崩塌后唯一的“幸存者”，恰恰是因为它彻底打碎了昔日的傲慢。当它不再背负千亿市值的宏大叙事，而是低头去研究年轻宝妈为何需要一瓶小水、去研究抖音算法推荐的底层逻辑时，它才真正拥有了属于自己的商业造血能力。

消费市场从不敬畏权力和资本，它只敬畏需求和常识。

褪去资本光环的恒大冰泉，终于学会了如何像一个真正的手艺人一样，在货架与用户的真实需求里，踏踏实实地扎下根来。

费德勒：德约美网能夺25冠，现役最想和阿卡交手，单反不会消亡

就在昨天，瑞士天王费德勒重返美网，参加主题活动，并与阿加西、麦肯罗和罗迪克三位前美网冠军联袂出演双打表演赛。值得一提的是，这也是他自2019年后首度回到纽约比赛场地。在新闻发布会上，费德勒在镜头前回答了记者的提问，比较有意思的几个话题是：德约科维奇的第25个大满贯冠军前景、最想交手的现役球员以及单手反拍技术的存亡等话题。

曾经网坛“三巨头”中，如今只有39岁的德约科维奇仍在职业赛场征战。目前手握24个大满贯男单冠军的塞尔维亚人，自2023年美网夺冠后便一直未能在大满贯再添一冠。当被问及对老对手冲击第25个大满贯冠军的看法时，费德勒给出了毫无保留的肯定，在他看来，德约科维奇完全有能力可以在美网夺冠！

“我觉得无论诺瓦克参加哪项赛事，哪怕是大满贯，他都有机会，”费德勒在新闻发布会上表示，“只要诺瓦克还在打球，他就永远有机会赢得一项赛事，尤其是在大满贯中。这是我的看法，我见识过他的能力。而且不仅仅是一次或仅仅在这里：他在任何地方都赢得过冠军，并在最高水平上征战。”

费德勒进一步分析道，德约科维奇至今仍在坚持的原因就在于他内心的信念，费德勒坦言，以自己对他的了解，他之所以继续打球就是因为他仍然相信自己能赢得大满贯冠军，德约科维奇是一位不可思议的斗士。他强调，“多年来，他变得更伟大、更强壮、更出色。看到他还活跃在球场上真是太棒了，我印象深刻。”

这位20个大满贯冠军得主甚至断言，只要德约科维奇出现在签表中就存在可能性：“我始终认为，只要他还在参赛名单上，就还有机会。我觉得这也是他继续参赛的原因之一，因为他肯定真的相信自己还能做到。我也是这么认为的。”

除了德约科维奇的美网前景，当被问及如果重返巅峰最想与哪位现役球员交手时，费德勒几乎没有任何犹豫。“如果是现在的球员，那可能是阿尔卡拉斯吧。我觉得他非常令人兴奋，而且我从来没有机会和他正式交手。”他补充道，“还有辛纳，也是一样。我们只是在他们刚刚崭露头角的时候一起训练过一小段时间。”

值得一提的是，费德勒于2022年拉沃尔杯退役，而当时阿尔卡拉斯19岁，刚刚在网坛显露锋芒，如果费德勒当时可以再晚一段时间退役的话，或许两个人之间可以有更多的交手，但费德勒当时已经遭遇严重的膝盖伤病问题，长时间休赛，最终不得不选择退役。费德勒也坦言，职业生涯后期的膝伤让他错过了与这一代顶尖球员正面交锋的机会，这让自己感觉到很遗憾。

谈及刚刚从右手腕伤势中复出的阿尔卡拉斯，费德勒表达了真诚的祝福：“看到阿尔卡拉斯回归真的很好，我很高兴他能在美网复出，希望他状态良好。”随后他幽默地补充道：“当然，我不用担心自己会怎么和他交手，因为我已经不在签表里了，但我祝他一切顺利。”

最后一个问题回到了单反的生存问题，作为史上最伟大的单手反拍代表人物之一，费德勒对这项技术的日渐衰落表达了深切的担忧。

截止2026年8月，根据官方数据，ATP前100名中使用单手反拍球员不到十个人。其中，在他之后，要一直降到世界第43位才能找到另一位单反球员：加拿大的沙波瓦洛夫。曾长期稳居前十的西西帕斯已跌至30名开外，34岁的迪米特洛夫排名更已滑落至百名之外。更令人忧虑的是，如果穆塞蒂无法在赛季结束前重返前十，男子网坛将自1973年ATP创立排名系统以来，首次出现年终前十中没有单反球员的局面。

对此，费德勒回忆道：“我年少打球那会儿，我身边大概九成教练都是单手反拍。我认为，如果教练本身使用单手反拍，学员大概率最后也会练出单手反拍。而现如今，绝大多数教练都是双手反拍。教小孩子打双手反拍，本身就要简单得多。”

他进一步分析了单反衰落的多重原因：“再加上球拍、球线技术迭代，或许还有球速、球场球速变慢的因素；同时大家对衔接进攻与截击的打磨变少。过去比赛大概五成截击网前、五成底线相持。现在几乎变成九比一，绝大部分回合都在底线。”

在费德勒看来，双手反拍的防守优势已被充分证明：“双手反拍的防守能力极其强悍，就像纳达尔和德约科维奇，他们可以利用开放式站位、滑步完成防守。过去我们觉得双手反拍的这一侧会更容易露出破绽，但如今看来事实并非如此。”

“种种因素叠加，造就了如今大批选手选择双手反拍。年少学球的时候，双手反拍确实更容易上手。”费德勒总结道，但他仍怀着希望表示：“我依然希望，单手反拍不会就此消失。”

费德勒的出现给我们带来了惊喜，作为网坛传奇，他的很多观点值得我们聆听，今晚，美网资格赛继续开打，又会有哪些精彩的故事发生呢？我们拭目以待！（来源：网球之家 作者：陆小天）